2005年公司实现主营业务收入26.39亿元、经营活动产生的现金流量净额5.03亿元,分别比2004年增长21%、3%。实现利润总额8137.78万元、净利润6207.32万元,较2004年分别下降68%、58%。每股收益为0.19元,经营业绩与预期一致。公司全年水泥与熟料销量合计达到1518万吨(统计口径),同比提高40.69%。公司当年有4条熟料生产线和3条粉磨生产线投产。截至2005年底,公司具备熟料生产能力1200万吨,水泥生产能力2200万吨,在国内水泥企业中排名第二。 华新水泥的产品价格和毛利率在2004年一季度达到高点,随后迅速下滑。到2005年上半年,公司的毛利率降至17.56%,同比下降近17个百分点。2005年全年,公司毛利率19.76%,比上年下降6.91个百分点。分季度来看,2005年下半年开始,公司的产品经营状况明显好转,产品平均单价和毛利率稳步回升。 2006年,行业经营环境有望好转。从水泥行业整体发展情况来看,2005年,小水泥的淘汰略有起色,水泥价格也在2005年下半年于低位企稳。预计2006年,煤炭价格将有所下降,水泥企业的生产成本将明显降低,行业经营环境有望出现明显好转。同时,公司将继续实施新建扩建水泥生产线,工程总投资12.69亿元。2006年公司计划生产熟料1300万吨,生产水泥2000万吨,商品混凝土60万方立方米、设备制造总量10000吨、销售收入43亿元。 随着行业环境的好转和规模的扩大,公司未来几年业绩将高速增长。今日投资《在线分析师》显示,公司06-08年综合每股盈利预测分别为0.32、0.52、0.67元。公司拟向HolchinB.V.定向增资发行1.6亿A股实施战略重组,不考虑定向增发带来的影响,公司06年动态市盈率在17倍左右,而目前水泥类上市公司的平均市盈率水平在28倍左右。